Александра Лозовая Эконацбанк, Аналитик Другие комментарии эксперта

Доллар долго не протянет

Осмотрительным инвесторам сейчас лучше не связываться с долларом, его рост скоро остановится, считает наш комментатор

Инфляция в июне выросла на 0,6%, составив с начала года 8,0% (для сравнения, в 2004 г. инфляция за январь-июнь составила 6,1%), что делает иллюзорной задачу Правительства и Центробанка удержать ее в рамках 10% за год. По данным опроса ведущих российских экономистов и аналитиков, проведенного агентством Рейтер, в среднем они ожидают роста потребительских цен на 11,7% за год, как и в 2004 году.

"На этом фоне складывается непростая для консервативных инвесторов ситуация на рынке банковских депозитов: инфляция ускоряется, но при этом банки снижают ставки по вкладам", - считает аналитик Эконацбанка Александра Лозовая. Сегодня она рекомендует, какую валюту выбрать инвестору, желающему увеличить доходность своих сбережений.

Центр экономических исследований ММИЭИФП опубликовал результаты очередного исследования процентных ставок по рублевым вкладам физлиц за июнь 2005 г. В группу наблюдения вошли 45 крупнейших банков, на которые приходится 84% вкладов населения. За июнь произошло снижение процентных ставок по всем видам вкладов за исключением 3-летних депозитов.

С момента окончания "кризиса доверия" осенью 2004 г. процентные ставки по рублевым вкладам устойчиво снижаются в среднем на 0,05% в месяц, говорится в исследовании ММИЭИФП. На 5 июля средние ставки по 1-мес. депозитам снизились до 4,179%, по 3-месячным - 6,809%, по 6-месячным - до 8,442%, по годовым - до 9,677%. По "длинным" вкладам со срочностью в 2 и 3 года процентные ставки почти не изменились: доходность 2-летних составляет 9,617%; 3-летних - 9,056%.

"Увеличить реальную доходность своих сбережений, размещенных на депозитах, можно, выбрав валюту депозита, у которой имеется потенциал роста стоимости. Достаточно долгое время такой валютой можно было считать рубль, так как на внутреннем валютном рынке он рос по отношению к доллару и был относительно стабилен против волатильной евровалюты", - говорит Александра Лозовая.

"Но за последний месяц ситуация изменилась вместе с усилением позиций доллара на мировом валютном рынке. За июнь официальный курс доллара к рублю вырос на 1,7%, с 28,2 до 28,7 руб. за доллар. А всего с начала мая, когда американская валюта начала активно расти как на мировом, так и на внутреннем российском рынке, доллар подорожал относительно рубля на 3%. Продолжит ли доллар расти такими же темпами? Большинство экономистов и аналитиков считают, что нет. Согласно опросу Рейтер, средний прогноз по курсу доллара на конец года составляет 28,5 руб., что ниже текущего официального курса. При этом, не исключено, что в июле курс может вырасти до 29,0 руб., однако потом с большой вероятностью последует откат", - предупреждает наш комментатор.

Аналитик Эконацбанка отмечает основные причины, по которым рост доллара ограничен. Это, во-первых, Центральный банк России; во-вторых, динамика доллара на FOREX. "Не секрет, что ЦБ может использовать все имеющиеся финансовые рычаги, чтобы сдержать высокую инфляцию. Среди них можно выделить и недопущение чрезмерного ослабления рубля к доллару, - считает эксперт. - Поэтому представляется логичным, что в случае чрезмерного роста американской валюты, ЦБР будет проводить долларовые интервенции в поддержку рубля.

"Что касается мирового валютного рынка FOREX, то вероятность коррекции американской валюты сейчас весьма высока. По данным Рейтер, соотношение доллара и цен на американские ценные бумаги изменилось: за последние 9 лет 62% всех колебаний индекса S&P 500 были вызваны изменением курса доллара. Однако в 2005 г. это соотношение нарушилось, опустившись до 18%, что подчеркивает, до какой степени непредвиденным оказался рост доллара. В первой половине текущего года доллар вырос более чем на 10% к корзине основных валют. Это не может не вызывать беспокойства держателей американских акций – за январь-июнь 2005 г. индекс американских акций S&P 500 опустился примерно на 1,7%. Таким образом, предпосылки для коррекции доллара или, по крайней мере, стабилизации его курса к основным валютам, на наш взгляд, созданы. Поэтому мы рекомендуем консервативным инвесторам для открытия средне- и долгосрочных вкладов обратить внимание на рубли и евро", - резюмирует Александра Лозовая.

Источник: Агентство финансовой информации "М3-медиа"

	Ссылки: Эконацбанк Аналитик этого банка рекомендует рубли и евро и предостерегает от игр с долларом

E-mail: